國有企業(yè)市場化改革的關鍵是現(xiàn)代企業(yè)制度,其中董事會建設是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心。國企改革面臨復雜局面。由于市場體系的不完善,信息傳遞效率低,在這種環(huán)境下國企的信息不對稱會比較嚴重,市場化監(jiān)督機制很難發(fā)揮作用。
本書從闡述國有企業(yè)治理的制度環(huán)境、國有企業(yè)董事會現(xiàn)狀及特征開始,深入研究文化背景、職業(yè)背景、地緣關系對董事會決策的影響。從具體的實證分析的結果看,文化程度的提高對上市公司業(yè)績改善有顯著作用,不同職業(yè)背景對董事會監(jiān)督和決策有顯著影響,而與企業(yè)總部的地域關系同樣也影響到董事會的決策。我們的研究成果為國有企業(yè)外部董事選聘建立了三個維度的考察標準,即文化程度、職業(yè)背景和地域關系。最后,本書對國企董事會改革提出系統(tǒng)的變革思路,建立結構、機制和網(wǎng)絡的重構路徑,結構改革側重知識結構的重構,其中包含了文化背景、職業(yè)背景和地域背景等多種不同類型的外部專業(yè)知識要與企業(yè)內(nèi)部的專有知識進行有效融合;機制改革主要集中在決策機制重構,其中包含了獨立董事的專業(yè)能力與聲譽機制的匹配,良好的聲譽約束機制配合高水平的專業(yè)能力才能優(yōu)化獨立董事投票行為,提升監(jiān)督和決策效率。
嵇尚洲,同濟大學技術經(jīng)濟博士,復旦大學應用經(jīng)濟學博士后,華盛頓大學訪問學者,阿爾伯塔大學訪問學者,上海對外經(jīng)貿(mào)大學場外交易市場研究中心主任,資產(chǎn)評估專業(yè)主任,金融學院副教授,碩士生導師,全國資產(chǎn)評估教育研究會常務理事,上海管理教育學會理事。曾任三九集團高管,實施完成三九集團資產(chǎn)債務重組,先后擔任過下屬上市公司證券事務代表和董秘、規(guī)劃部部長、企管部部長,參與籌建財產(chǎn)保險公司,在證券、私募基金公司從事投資研究。主持完成:國有大型企業(yè)董事會重構研究(國家社會科學基金項目)、長三角醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)重組研究(上海哲學社會科學規(guī)劃課題)、利用科創(chuàng)板與注冊制加快構建面向全國科創(chuàng)企業(yè)的融資平臺和金融服務體系研究(上海市政府項目)、上海在中國長江新經(jīng)濟支撐帶中的地位和作用(上海市政府項目)、長三角深化一體化的路徑及舉措研究(上海市政府項目)、上海在長三角建設世*級城市群中的中心城市作用研究(.上海市政府項目)、蕪馬巢產(chǎn)業(yè)集中區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(安徽省發(fā)展和改革委員會項目)、嘉定環(huán)同濟知識經(jīng)濟圈規(guī)劃(上海市嘉定區(qū)政府項目)等課題項目。在國內(nèi)外期刊發(fā)表論文數(shù)十篇,出版專著兩部,參編著作五部。
第一章 緒論1
第一節(jié) 問題提出1
第二節(jié) 研究思路2
第三節(jié) 研究方法8
第二章 國企治理的制度環(huán)境11
第一節(jié) 國企國內(nèi)治理環(huán)境與國企國際治理環(huán)境比較11
第二節(jié) 國企國內(nèi)治理環(huán)境特點12
第三節(jié) 國企過渡性制度安排15
第三章 國企董事會現(xiàn)狀及特征16
第一節(jié) 央企董事會現(xiàn)狀16
第二節(jié) 董事會規(guī)模及構成21
第三節(jié) 外部董事來源及專業(yè)背景22
第四節(jié) 獨立董事地域關系26
第四章 董事會治理文獻綜述29
第一節(jié) 董事會獨立性與監(jiān)督功能發(fā)揮31
第二節(jié) 董事會知識結構與決策功能33
第三節(jié) 董事會決策機制35
第四節(jié) 董事會社會資本與董事網(wǎng)絡38
第五章 文化背景對董事會決策的影響41
第一節(jié) 外部董事決策受文化背景影響41
第二節(jié) A股市場實證檢驗設計43
第三節(jié)。凉墒袌鰧嵶C檢驗結果分析49
第四節(jié) 研究結論50
第六章 職業(yè)背景對董事會決策的影響52
第一節(jié) 獨立董事職業(yè)背景多樣性對董事會治理影響52
第二節(jié) 官員背景獨立董事、政府干預與企業(yè)風險承擔68
第三節(jié) 財務背景獨立董事、財務信息質(zhì)量與企業(yè)績效103
第七章 地緣關系對董事會決策的影響115
第一節(jié) 獨立董事地緣關系與信息獲取之間關系116
第二節(jié) 軟性信息與董事會決策117
第三節(jié) 獨立董事地緣關系118
第四節(jié) 研究假設121
第五節(jié) 研究設計122
第六節(jié) 實證結果討論與分析125
第七節(jié) 結論和建議128
第八章 專業(yè)能力、聲譽機制與信息質(zhì)量130
第一節(jié) 財務背景獨立董事對財務信息質(zhì)量的影響131
第二節(jié) 財務背景獨立董事的專業(yè)效應和聲譽效應133
第三節(jié) 上市公司實證檢驗設計138
第四節(jié) 上市公司實證檢驗結果分析145
第五節(jié) 穩(wěn)健性檢驗149
第六節(jié) 研究結論及展望153
第九章 獨立董事職業(yè)背景、聲譽機制與投票行為155
第一節(jié) 獨立董事投票行為研究背景及意義155
第二節(jié) 獨立董事投票行為相關文獻評述159
第三節(jié) 獨立董事投票行為的三種假說167
第四節(jié)。凉墒袌鰧嵶C檢驗設計169
第五節(jié) A股市場獨立董事投票行為描述性統(tǒng)計176
第六節(jié)。凉墒袌龌貧w結果分析183
第七節(jié) 穩(wěn)健性檢驗205
第八節(jié) 總結、建議及不足208
第十章 董事會社會資本與董事網(wǎng)絡213
第一節(jié) 董事網(wǎng)絡公司治理效應文獻綜述214
第二節(jié) 高校獨立董事網(wǎng)絡220
第三節(jié) 圖論與矩陣形式222
第四節(jié) 獨立董事網(wǎng)絡關聯(lián)度的量化方法223
第五節(jié) 獨立董事網(wǎng)絡關聯(lián)度與公司投資政策的實證分析227
第六節(jié) 局部聯(lián)結效應與公司投資政策的實證分析234
第七節(jié) 整體網(wǎng)絡效應與公司投資政策的實證分析236
第十一章 基于合作博弈思維的混合所有制改革243
第一節(jié) 國企破界與董事會跨界246
第二節(jié) 國際混合所有制與董事會核心作用247
第三節(jié) 董事會主導下的混合所有制改革模式248
第十二章 董事會與黨委會的交叉治理254
第一節(jié) 中央逐步深化交叉任職制度254
第二節(jié) 交叉任職對董事會治理產(chǎn)生的影響255
第三節(jié)。凉墒袌鰧嵶C檢驗設計259
第四節(jié) A股市場實證結果分析264
第五節(jié) 穩(wěn)健性檢驗269
第六節(jié) 總結270
第十三章 國有大型企業(yè)雙層董事會治理272
第一節(jié) 央企董事會建設及三種雙層治理模式272
第二節(jié) 文獻綜述及研究假設274
第三節(jié) 樣本變量和模型設計277
第四節(jié) 實證分析282
第五節(jié) 穩(wěn)健性檢驗285
第六節(jié) 研究結論及展望289
第十四章 總結及政策建議290
參考文獻294