會(huì)計(jì)信息可比性是與投資決策相關(guān)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征，證券分析師是資本市場的信息中介，因此很有必要從資本市場效率的角度來探討會(huì)計(jì)信息可比性對證券分析師行為的影響，本文通過回答如下三個(gè)問題來展開研究。第一，會(huì)計(jì)信息可比性是否抑制了證券分析師樂觀偏差？結(jié)果發(fā)現(xiàn)更高的會(huì)計(jì)信息可比性改善了資本配置效率。機(jī)制檢驗(yàn)表明是證券分析師聲譽(yù)成本的增加，以及證券分析師利用樂觀研究報(bào)告換取私有信息動(dòng)機(jī)的降低抑制了研究報(bào)告的樂觀偏差。第二，會(huì)計(jì)信息可比性是否加大了證券分析師實(shí)地調(diào)研力度？結(jié)果發(fā)現(xiàn)更高的會(huì)計(jì)信息可比性提供了增量信息，迫使證券分析師加大實(shí)地調(diào)研來提高研究報(bào)告的價(jià)值含量。而機(jī)制檢驗(yàn)表明是證券分析師對可比公司之間不一致信息的實(shí)地證偽需求增大，以及證券分析師比較優(yōu)勢的降低促使證券分析師加大實(shí)地調(diào)研力度。第三，會(huì)計(jì)信息可比性是否降低了證券分析師評級(jí)調(diào)整的市場反應(yīng)？結(jié)果發(fā)現(xiàn)更高的會(huì)計(jì)信息可比性縮小了證券分析師的信息優(yōu)勢，降低了研究報(bào)告的市場反應(yīng)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)信息可比性增加了信息透明度較低公司的增量信息，以及在增加增量信息中更多的是公司的負(fù)面信息，由此降低了該類公司評級(jí)調(diào)整研究報(bào)告的市場反應(yīng)。綜上分析得到結(jié)論：會(huì)計(jì)信息可比性的提高降低了證券分析師研究報(bào)告的樂觀偏差，有利于提升資本市場效率；迫使證券分析師加大對公司私有信息的挖掘，為資本市場提供更多有價(jià)值的信息；同時(shí)也降低了證券分析師行業(yè)的市場價(jià)值。