上市公司是資本市場的基石。中國上市公司質(zhì)量很大程度上決定了我國資本市場的發(fā)展質(zhì)量,也是中國經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的晴雨表。本書將上市公司分為三大類:大消費,包括海天味業(yè)、美的集團、愛爾眼科等;高端制造,包括科大訊飛、比亞迪等;新能源新材料,包括長江電力、萬華化學等。通過對作者精心挑選的17家上市公司,著重分析其成長路徑及經(jīng)驗,并通過將這些成功的上市公司經(jīng)驗予以分析論證,以期為我國上市公司成長助益,提升上市公司價值。
序一
提升上市公司價值 踐行金融強國使命
劉 健 申萬宏源集團股份有限公司 申萬宏源證券有限公司 黨委書記、董事長
黨的十八大以來,我國金融業(yè)不斷深化改革,金融市場體系不斷健全,市場規(guī)模 快速擴容,各類金融市場基礎(chǔ)設(shè)施齊全,初步建成金融大國。2023 年中央金融 工作會議首提金融強國戰(zhàn)略目標,這是對黨的十九大提出的高質(zhì)量發(fā)展和黨的 二十大提出的中國式現(xiàn)代化戰(zhàn)略在金融方面的具體化,更是對我國現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā) 展的金融戰(zhàn)略部署,為金融未來改革發(fā)展明確方向。金融是國民經(jīng)濟的血脈,是 國家核心競爭力的重要組成部分,要加快建設(shè)金融強國,推動金融高質(zhì)量發(fā)展, 為中國式現(xiàn)代化全面推進強國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)提供有力支撐。
作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分,資本市場是建設(shè)金融強國的關(guān)鍵一環(huán)。其 中,投資者是市場之本,上市公司是市場之基,投資者和上市公司都是資本市場 發(fā)展的源頭活水。2023 年的中央金融工作會議、中央經(jīng)濟工作會議為以投資者 為本的資本市場建設(shè)指明了前進方向。以投資者為本理念是金融工作政治性 和人民性的體現(xiàn),反映了我國資本市場以人民為中心的價值取向,符合資本市場 發(fā)展的客觀規(guī)律和內(nèi)在要求,也是提振投資者信心和實現(xiàn)市場活力的關(guān)鍵所在。
上市公司是實體經(jīng)濟的基本盤,上市公司價值管理的本質(zhì)是實體經(jīng)營與資本 運營良性互動。通過資本市場,有助于上市公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、提升資源配置效 率,進一步提升上市公司質(zhì)量與投資價值,持續(xù)強化回報投資者意識,增強資本 市場的可投資性與吸引力。引導上市公司重視價值管理,兼顧價值創(chuàng)造與價值實現(xiàn),促進內(nèi)在價值與外在價值齊頭并進、共同成長,意義重大。
作為有信仰、敢擔當?shù)膰薪鹑谄髽I(yè),申萬宏源始終堅持把思想、認識和行 動統(tǒng)一到黨中央關(guān)于加快建設(shè)金融強國、推動金融高質(zhì)量發(fā)展的總體部署要求上 來,圍繞服務(wù)國家戰(zhàn)略、助力實體經(jīng)濟的職責使命,切實當好服務(wù)實體經(jīng)濟的主 力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石。一直以來,申萬宏源利用投資控股集團 證券 子公司的雙層架構(gòu)優(yōu)勢,形成了獨具特色的研究 投資 投行的綜合金融 服務(wù)模式,打造綜合金融服務(wù)閉環(huán),積極構(gòu)建以資本市場業(yè)務(wù)為核心的金融服務(wù) 全產(chǎn)業(yè)鏈。此次,申萬宏源研究所編著的《上市公司價值成長之路》,正是從研 究端通過多年積累形成的上市公司價值管理鉆石模型,復(fù)盤了十余家上市公司價 值成長之路,為如何更好地提升上市公司價值提供方法論和實操案例。此外,申萬宏源還組建了價值管理專業(yè)咨詢服務(wù)團隊和實業(yè)家辦公室,有專職上市公司及 股東服務(wù)的團隊,發(fā)揮申萬宏源全牌照經(jīng)營優(yōu)勢,為上市公司提供全生命周期的 管家式價值管理服務(wù),助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展,不斷提升資本市場資源配置效 率和回報投資者的能力。
申萬宏源將一如既往地擔負起新時代賦予證券行業(yè)的職責使命,提高上市公司質(zhì)量,助力上市公司價值管理,為盡快實現(xiàn)金融強國戰(zhàn)略目標貢獻我們的力量!
蔣健蓉,現(xiàn)任申萬宏源證券戰(zhàn)略客戶總部總經(jīng)理、申萬宏源研究所副所長、首席戰(zhàn)略研究員,在上海財經(jīng)大學金融學院和公共經(jīng)濟管理學院任兼職碩士生導師。22年證券從業(yè)經(jīng)驗,長期從事資本市場、產(chǎn)業(yè)與國資改革研究,其研究成果17次榮獲中國證券業(yè)協(xié)會重點課題優(yōu)秀成果獎,曾榮獲2009-2010年度上海市十大青年經(jīng)濟人物稱號。具有深厚的研究功底和為政府和企業(yè)集團提供戰(zhàn)略規(guī)劃、國資改革、上市公司價值管理、產(chǎn)業(yè)基金等方面豐富的項目咨詢經(jīng)驗,是業(yè)內(nèi)資深的、具有決策影響力的金融與政策研究專家。
序一:提升上市公司價值 踐行金融強國使命 > 1
序二:價值管理 行穩(wěn)致遠 > 3
序三:研究助力價值提升 推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展 > 5
前言:做好價值管理 走可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展之路 > 7
大消費
海天味業(yè):百年守望筑基業(yè),醬心獨運綻芳華 > 20
海爾智家:乘并購而上,攀世界之巔 > 48
美的集團:戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型引領(lǐng)價值創(chuàng)造,資本運作賦能價值進階 > 74
安踏體育:砥礪前行,在世界留下安踏的腳印 > 113
牧原股份:成本為王擁抱周期,全產(chǎn)業(yè)鏈蝶變未來 > 144
恒瑞醫(yī)藥:瓊芯終現(xiàn),從價值創(chuàng)造走向價值實現(xiàn) > 177
愛爾眼科:規(guī)模領(lǐng)跑,修身以平天下 > 203
華住集團:從創(chuàng)業(yè)到革新的三重奏 > 223
高端制造 科大訊飛:十年磨劍披荊斬棘,乘風破浪獨占鰲頭 > 248 匯川技術(shù):打破海外壟斷,鑄就工控領(lǐng)域國產(chǎn)龍頭 > 274 比亞迪:全球新能源汽車領(lǐng)導者 > 304 立訊精密:內(nèi)生成長 資本并購?fù)苿泳苤圃炱髽I(yè)市值成長 > 326 新能源新材料 隆基綠能:從西北走出來的綠巨人 > 352 長江電力:神女應(yīng)無恙,當驚世界殊 > 387 贛鋒鋰業(yè):從小鋰廠到鋰集團,價值創(chuàng)造是發(fā)展的底層邏輯 > 406 萬華化學:中國巴斯夫的崛起之路 > 431 海螺水泥:穿越周期的世界第一水泥巨頭 > 461
后記:中國資本市場發(fā)展要培元 更要固本 > 483