研究股價不穩(wěn)定的極端現(xiàn)象（暴漲暴跌）和內在原因（信息含量低）可以揭示股價穩(wěn)定的內在規(guī)律。管理層出于自利動機很可能操縱公司層面信息，導致股價泡沫、股價崩盤以及降低股價信息含量，是影響股價不穩(wěn)定的重要因素。而內部控制對管理層的信息操縱行為有較強的約束作用。高質量的內部控制可以通過抑制激進或平滑的盈余處理行為來約束管理層對好消息的操縱，從而減少股價泡沫；可以通過降低代理成本、提升信息披露質量來減少管理層對壞消息的隱藏，從而降低股價崩盤風險；可以通過抑制應計及真實盈余管理來制約管理層的信息操縱行為，從而提升股價信息含量。可見，高質量的內部控制有助于抑制管理層信息操縱行為，從而穩(wěn)定股價。此外，內部控制還可以彌補外部審計、交易所監(jiān)管、證監(jiān)會處罰等外部監(jiān)管機制的不足，減少股價的劇烈波動。