自 序

2024年6月8日，我在東京舉行了一場讀者見面會，這也是我第一次在日本舉行讀者見面會，十分感謝大家從日本各個地方趕來，甚至還有到日本是出差、旅行，臨時改變行程來參加的朋友。我滿心溫暖，因為有大家一直以來不離不棄的關(guān)愛支持。人生一大幸福，便是擁有一群知己。

見面會上，我做了一場講演，題目是我們該如何看待日本經(jīng)濟(jì)。

中國有一句老話，叫三十年河?xùn)|，三十年河西。這句話最早出自清代吳敬梓的《儒林外史》第四十六回。

為什么不說二十年河?xùn)|，二十年河西呢？

因為吳敬梓認(rèn)為，30年是人生的一個周期。其實，從日本近代到現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軌跡來看，三十年也是一個經(jīng)濟(jì)周期。

在中國清朝晚期，日本進(jìn)入了明治時代，并開始了一場自我革命式的明治維新運動。日本打開國門全面學(xué)習(xí)歐洲，不僅引進(jìn)了西方的政治、軍事、教育、文化制度，同時引進(jìn)了當(dāng)時最為先進(jìn)的科技與產(chǎn)業(yè)。從19世紀(jì)70年代開始，日本用了30多年的時間，從一個以農(nóng)業(yè)和漁業(yè)為主的貧弱島國，一躍成為亞洲最強的近代工業(yè)和軍事國家。

但是，隨著國力的強大，此后30余年，日本走上了一條侵略與殖民之路，給中國和亞洲其他國家?guī)�來了沉重的�?zāi)難。日本本身也遭到極大的反噬，不僅遭到美國原子彈的襲擊，主要城市也成為一片焦土，300余萬人成為戰(zhàn)爭亡靈。

從20世紀(jì)50年代開始，日本進(jìn)入戰(zhàn)后復(fù)興期，經(jīng)過30余年的高速發(fā)展，一舉成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。但是，1990年，日本泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰，然后又開始進(jìn)入30余年的經(jīng)濟(jì)低迷期（也被稱為失去的30年）。

直到最近幾年，日本才開始出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象。這是否意味著日本已經(jīng)開啟了未來30年的新經(jīng)濟(jì)增長周期？目前還不好下結(jié)論，但是復(fù)蘇的跡象很明顯。

20世紀(jì)80年代，日本產(chǎn)生了泡沫經(jīng)濟(jì)，之所以會在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期產(chǎn)生泡沫，有以下六大原因：

1.家電產(chǎn)品與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，令日本出口大增，企業(yè)浮利增加，銀行面臨巨大貸款壓力。

2.1985年的《廣場協(xié)議》簽署之后，日元翻倍升值（美元兌日元從240降到120），國際熱錢大量流入日本，導(dǎo)致日本銀行實施寬松貨幣政策，產(chǎn)生大量過剩流動資金。

3.銀行擴(kuò)大向不動產(chǎn)、零售業(yè)、個人住宅等融資。土地神話抬頭，地價和房價狂速提升，銀座1平方米土地價格沖上70萬美元（約500萬元人民幣），東京23個區(qū)的地價總和達(dá)到可購買美國全部國土的水平�！都~約時報》因此向美國人發(fā)問：到底是誰打贏了第二次世界大戰(zhàn)？

4.飛速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢令國民相信日本第一，堅信明天會更好。這種思潮導(dǎo)致消費膨脹，還攻陷了紐約。日本三菱財團(tuán)買下了美國洛克菲勒中心，索尼買下了哥倫比亞電影公司，實業(yè)家橫井英樹買下了帝國大廈。

5.隨著股票價格上升，日本人購買法拉利、勞斯萊斯等高檔轎車和海外古董名畫的消費熱潮也不斷高漲。高爾夫球、滑雪這種奢侈的運動，在日本也成為平民運動，一套幾百萬日元的高爾夫球桿，在日本賣斷貨，搶都搶不到。

6.許多企業(yè)獲得的大量資金沒有去搞科研，擴(kuò)大生產(chǎn)，而是瘋狂投資股票、炒外匯、炒樓市。投機(jī)活動波及所有產(chǎn)業(yè)，連毫無收益可能的偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村土地也作為休閑旅游資源被炒作到高價。當(dāng)時樂觀地認(rèn)為：只要對土地的需求持續(xù)高漲，日本的經(jīng)濟(jì)就不會衰退。

泡沫經(jīng)濟(jì)時期，日本人均GDP一度超過美國，成為世界第一富國。因此，日本社會當(dāng)時最響亮的口號是：賣掉東京，買下美國。

1990年，日本政府終于認(rèn)識到，日本經(jīng)濟(jì)里負(fù)債比例已經(jīng)占到90%，全國都在玩擊鼓傳花，整個日本都在先富剝削后富。中產(chǎn)和資本家在狂歡，底層老百姓卻揭不開鍋，更買不起房。再這樣下去，日本會崩潰，國家會破產(chǎn)。于是，決定刺破泡沫！

當(dāng)年3月，日本大藏省發(fā)布《關(guān)于控制土地相關(guān)融資的規(guī)定》，對土地金融進(jìn)行總量控制，收緊對不動產(chǎn)的貸款，這一人為的急剎車導(dǎo)致本已走向自然衰退的泡沫經(jīng)濟(jì)加速下落，并導(dǎo)致支撐日本經(jīng)濟(jì)核心的長期信用體系陷入崩潰。到1991年，日本商業(yè)銀行實際上已經(jīng)停止了對不動產(chǎn)業(yè)的貸款。

于是，在短短的兩年時間里，東京、大阪等主要城市的地價、房價暴跌了一半，大量銀行不良資產(chǎn)產(chǎn)生。由于日元升值，出口受阻，且因為對于未來經(jīng)濟(jì)失去信心，日本民眾捂緊錢包，消費急劇降級。這一結(jié)果就直接導(dǎo)致了產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能一過剩，企業(yè)就開始裁員降薪，大學(xué)畢業(yè)生找不到工作，于是就出現(xiàn)了10年就職冰河期。閑著沒事的年輕人躲在家里打游戲、吃方便面，也沒勁頭、沒錢談戀愛，日本出現(xiàn)了宅男宅女的社會問題。

如何應(yīng)對經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，日本企業(yè)當(dāng)時采取的主要措施是：

1.同行企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)相互兼并。日本原來有100多家大小鋼廠，通過相互兼并，形成了三大鋼鐵集團(tuán)。150多家都市商業(yè)銀行也通過相互兼并，形成了瑞穗、三菱UFJ、三井住友三大銀行集團(tuán)。這種抱團(tuán)取暖的方式，最大程度地保護(hù)住了日本的產(chǎn)業(yè)。

2.企業(yè)出海。在國內(nèi)市場低迷的情況下，從20世紀(jì)90年代后期開始，日本企業(yè)紛紛出海，汽車制造業(yè)集中投資北美市場，而其他產(chǎn)業(yè)集中投資中國市場。日本企業(yè)利用中國廉價的土地、勞動力和原材料，將中國作為最大的出口貿(mào)易加工基地。企業(yè)紛紛出海，這使得日本的海外投資企業(yè)達(dá)到了7萬多家，并因此在海外出現(xiàn)了另外一個日本，日本如今在海外的總資產(chǎn)與國內(nèi)的GDP總額持平。

3.銀行實行負(fù)利率政策，將存款利率從6.5%降到0%，房貸利率只有0.4%，儲戶不僅沒有利息，從銀行取出存款時，還要倒貼手續(xù)費。雖然銀行期望通過負(fù)利率政策鼓勵大家消費，但即使如此，日本社會也無人從銀行取出存款消費，更鮮有人貸款買房買車，經(jīng)濟(jì)因此陷入死循環(huán)。

在泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后的30余年里，日本依靠出海企業(yè)的生產(chǎn)供應(yīng)體系維持了國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，但是，始終無法拉動國內(nèi)的消費市場。

于是，日本又推出了一大政策，那就是觀光立國政策。日本決定接納大量的外國人來日本旅游購物。很快，一年海外游客超過了3000萬人，這不僅令日本的酒店、餐飲、交通等服務(wù)業(yè)蒸蒸日上，更令奄奄一息的百貨公司也年年出現(xiàn)盈利。

雖然經(jīng)歷了3年的疫情沖擊，但是，進(jìn)入2024年，日本上市公司在2023年度（到2024年3月止）的純利潤比2022年度猛增了24%。豐田汽車公司的純利潤更是達(dá)到4萬億日元（約2000億元人民幣）。東京股市的日經(jīng)平均指數(shù)也從2012年的8000日元一舉沖破4萬日元大關(guān)，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。如今，東京市中心23個區(qū)的平均房價都突破了1億日元（約500萬元人民幣），超過了泡沫經(jīng)濟(jì)時期的最高價。政府的財政收入也猛增了15%。到了周末，銀座街頭到處是人，高級餐廳需要提前一周預(yù)約。大學(xué)生的就業(yè)率達(dá)到了98%，東京缺2萬名出租車司機(jī)，目前還雇不到人。

雖然經(jīng)歷了泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰的打擊，但是日本經(jīng)濟(jì)的市場化色彩濃郁，企業(yè)自愈能力很強。因此，日本經(jīng)濟(jì)并非需要政府主導(dǎo)，而是依靠企業(yè)自主規(guī)劃突破就可把控。

在過去30余年間，中國經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)的崛起，韓國與東南亞國家（地區(qū)）產(chǎn)業(yè)的振興，迫使日本企業(yè)不斷地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并不斷地挑戰(zhàn)新的產(chǎn)業(yè)，逐漸形成了12個字的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略：占據(jù)上游，控制中游，放棄下游。

上游要占據(jù)的就是核心技術(shù)與核心材料；中游要控制的就是核心零部件和核心設(shè)備；下游產(chǎn)業(yè)要放棄的都是中國、韓國與東南亞一些國家和地區(qū)都已經(jīng)做得很不錯的產(chǎn)業(yè)，譬如白色家電、手機(jī)、電腦等，日本不再在這些微利產(chǎn)業(yè)上與他國競爭。

也就是說，日本企業(yè)已經(jīng)不在乎面子，而是重視里子。產(chǎn)品的外殼上寫哪個國家和地區(qū)制造都行，但是，產(chǎn)品里面的核心材料與零部件用我的就行。你的產(chǎn)品還沒有賣出去，但是我已經(jīng)賺到了你購買核心零部件的錢。這或許就是很多日本企業(yè)的產(chǎn)品越來越少，每年的利潤卻越來越高的原因。未來的日本經(jīng)濟(jì)將會是一個什么走向，它的經(jīng)濟(jì)支柱將會有哪些？

我覺得日本未來經(jīng)濟(jì)，有三根柱子：

第一根是新能源產(chǎn)業(yè)。發(fā)揮日本氫能源技術(shù)優(yōu)勢，全面推進(jìn)氫能源社會建設(shè)。讓氫能源由動力能源變成社會基礎(chǔ)能源，成為城市基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。同時，利用全固態(tài)電池和人工光合成技術(shù)，推動下一代電動汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大儲能產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，大幅降低電子設(shè)備、家電等能耗，打造一個低碳社會。

第二根是再生醫(yī)療產(chǎn)業(yè)。以免疫細(xì)胞和iPS細(xì)胞研發(fā)為先導(dǎo)，實現(xiàn)人類器官的再生，實現(xiàn)癌癥精準(zhǔn)治療，讓日本社會進(jìn)入人活一百歲的時代。

第三根是以半導(dǎo)體為核心的AI產(chǎn)業(yè)。日本充分利用其控制半導(dǎo)體核心材料和半導(dǎo)體精密生產(chǎn)設(shè)備的優(yōu)勢，引進(jìn)海外半導(dǎo)體頭部企業(yè)，打造日本半導(dǎo)體新高地，實現(xiàn)重返半導(dǎo)體王國之夢。同時，利用汽車王國的優(yōu)勢，在全自動駕駛、高端工業(yè)機(jī)器人、智能化物聯(lián)網(wǎng)城市建設(shè)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)質(zhì)的飛躍。

日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了蒸蒸日上的跡象，這是不是意味著日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰的陰影，開始步入復(fù)蘇的軌道？

日本社會對此有各種看法。有人認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇，也有人認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)依然處在黑暗的隧道中。

為什么會有這么大的意見分歧？原因在于普通國民在這輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，并沒有獲得感。工資的數(shù)字是增加了，但是抵消不了物價上漲帶來的沖擊。原因是美元不斷地升值，導(dǎo)致日元不斷貶值，使得日本石油天然氣和農(nóng)副產(chǎn)品等進(jìn)口價格飆升，導(dǎo)致物價大漲，影響了老百姓的生計。

2024年6月7日，日本首相岸田文雄主持會議討論新資本主義社會建設(shè)計劃的修正案，提出了8項新目標(biāo)，其中最重要的一項，就是不僅要讓大企業(yè)加薪，中小企業(yè)都能加薪，同時小時工資要達(dá)到1500日元（約75元人民幣），這樣才能讓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的成果惠及全國的民眾，讓大家走上一條共同富裕的道路。

岸田文雄說，這就是新資本主義社會建設(shè)的最主要目標(biāo)。

看日本經(jīng)濟(jì)在過去30年間走過的艱難之路，也讓我們認(rèn)識到，當(dāng)一個經(jīng)濟(jì)周期結(jié)束，一個新經(jīng)濟(jì)周期開啟時，我們需要搞清楚哪些是對的，哪些是錯的；哪些應(yīng)該做，哪些不應(yīng)該做。同時，日本在各個領(lǐng)域比中國早走了幾十年，了解它們走過的路，有過的成功和失敗，如何走出泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰陰影，如何出海開拓海外市場等的經(jīng)驗與教訓(xùn)，有助于我們應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行的各種壓力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)生存與發(fā)展的活路，找到復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)的鑰匙。

面對經(jīng)濟(jì)動蕩的未來，我們不僅需要信心，更需要忍耐力！

徐靜波

2024年7月于東京