2008年后，中國地方政府債務問題快速累積，杠桿率快速提高，其他負面效果也逐漸顯露，包括產(chǎn)能過剩、通貨膨脹、企業(yè)庫存高企、資產(chǎn)泡沫上開問題等。2012~2014年間，國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，地方在保增長形勢較為嚴峻的情況下，地方政府相繼出臺了穩(wěn)增長的刺激政策，主動采取逆周期的財政政策，加大投資，導致過度負債。根據(jù)審計署發(fā)布的公告顯示，截至2010年底，全國地方政府債務余額10.7萬億元，截至2013年6月底，全國地方政府債務余額17.89萬億元。財政部公告顯示，2019年12月末全國地方政府債務余額21.32萬億元�？梢�，中國地方政府債務快速膨脹是不爭的事實。為此，2019年底全國財政工作會議中明確指出，有效遏制隱性債務增量，防范化解地方政府隱性債務風險。
　　關(guān)于地方政府債務，目前仍有不少質(zhì)疑。時至今日，各省份地方政府各類債務規(guī)模如何？內(nèi)部構(gòu)成如何？地方政府可用于償還債務的資產(chǎn)規(guī)模有多大？各省份地方政府債務風險如何？地方政府債務是否會導致系統(tǒng)性金融風險？在極端市場條件下地方政府債務風險如何變化？地方政府資產(chǎn)和負債規(guī)模如何影響地方政府債務風險？地方政府債務內(nèi)部構(gòu)成與期限結(jié)構(gòu)如何影響地方政府債務風險？上述問題表明，對于地方政府各類債務問題，尚未建立起一個完備的債務統(tǒng)計、分析、評價和風險管理機制，如何識別、評估、預警、治理、防范和化解這一風險已經(jīng)成為當務之急。
　　為此，本書運用或有權(quán)益、期權(quán)定價和風險價值等理論，在多方整編和匯總數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對我國30個省份地方政府債務風險進行識別、測度和預警，研究我國地方政府債務的系統(tǒng)性風險，探索地方政府債務風險防范、治理和化解渠道，試圖為我國地方政府債務風險管理提供理論依據(jù)和參考。具體內(nèi)容和結(jié)論如下：
　�。�1）在分析我國地方政府資產(chǎn)負債表現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，提出改進我國地方政府資產(chǎn)負債表的具體建議，構(gòu)建簡化的地方政府或有權(quán)益資產(chǎn)負債表，研究全國地方政府資產(chǎn)和負債規(guī)模與構(gòu)成，運用綜合法估算2010~2013年全國各省份地方政府債務規(guī)模，運用地方政府融資平臺估算地方政府隱性債務規(guī)模，得出2014~2018年地方政府債務規(guī)模，并在此基礎(chǔ)上，分析了各省份地方政府債務期限結(jié)構(gòu)以及主要特征。
　�。�2）從制度和政策兩個方面探究我國地方政府債務風險深層次的形成機理，分析我國當前地方政府債務風險具體表現(xiàn)形式，選用債務負擔率、債務依存度、財政赤字率、新增債務率、債務率等指標來識別各省份地方政府的債務風險。研究結(jié)果表明，各省份地方政府債務風險狀況差異較大。北京、天津、吉林、江蘇、安徽、江西、湖北、湖南、廣西、重慶、四川、貴州、云南、陜西、甘肅和青海等省份，尤其是天津、云南、貴州和湖南4個省份，債務規(guī)模相對較高或經(jīng)濟欠發(fā)達，債務指標表現(xiàn)較差，債務風險較高；上海、廣東和山東債務指標表現(xiàn)相對領(lǐng)先，盡管債務規(guī)模相對較大，但這些省份經(jīng)濟和財政規(guī)模也相對較強，因此整體債務指標表現(xiàn)也較弱。浙江、福建和海南等地整體債務指標表現(xiàn)適中。新疆、遼寧、西藏、寧夏、山西、內(nèi)蒙古、黑龍江、河北、河南省份雖然區(qū)域經(jīng)濟不發(fā)達，但轉(zhuǎn)移支付較高，加之債務規(guī)模較小，債務指標表現(xiàn)較好。此外，盡管債務總量水平相對安全，期限錯配、信用風險定價扭曲容易造成流動性緊縮，從而可能引發(fā)地方政府債務的系統(tǒng)性風險。
　�。�3）從資產(chǎn)負債角度研究地方政府債務風險，應用或有權(quán)益理論，構(gòu)建簡化的地方政府或有權(quán)益資產(chǎn)負債表，將政府負有直接償還責任的債務視為優(yōu)先償還債務，政府相關(guān)的其他債務視為以政府資產(chǎn)為標的物的看漲期權(quán)，考慮政府負有擔保責任的或有債務，度量地方政府債務風險指標違約距離和違約概率。對2018年底30個省份地方政府的實證研究表明，考慮到地方政府負有擔保責任的債務時，我國地方政府債務風險較為嚴重。北京、上海、福建、甘肅、江蘇、河南、湖北、廣東、安徽、浙江、湖南、陜西、云南、河北和山東省份違約概率均為零，地方政府債務風險狀況良好，基本不存在違約的可能。