中國資本市場創(chuàng)始于1990年，迄今為止已經有30年。經過30年的飛速發(fā)展，中國資本市場從無到有，從小到大，現在已經成為世界重要的資本市場之一。中國資本市場作為我國改革開放的重要見證，從設立初期就經歷市場經濟的考驗，經歷了曲折的成長與壯大過程。以1990年深圳證券交易所、上海證券交易所成立為起始點，中國資本市場實現了零的突破；1992年國務院證券監(jiān)督委員會的成立，標志著中國證券監(jiān)管體制的初步形成；1999年《證券法》的頒布，標志著中國資本市場正式進入法制化發(fā)展的軌道。


　　2004年5月17日，經國務院批準，證監(jiān)會正式發(fā)出批復，同意深交所在主板市場內設立中小企業(yè)板塊。2004年5月27日，中小企業(yè)板塊啟動儀式在深圳舉行。2005年4月啟動的股權分置改革無疑是中國資本市場發(fā)展中具有里程碑意義的變革，從此，中國資本市場開始進入了全流通時代。


　　2009年3月31日，證監(jiān)會正式發(fā)布《公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，同年10月30日，中國創(chuàng)業(yè)板正式上市。2019年7月22日科創(chuàng)板開市，中國資本市場全面深化改革邁出*新一步，標志著中國科技企業(yè)和資本市場進入加速換擋的新周期。


　　30年間，雖然中國資本市場取得了令世人矚目的成就，但在其發(fā)展成長過程中仍存在許多問題。眾所周知，中國資本市場脫胎于經濟改革的轉型時期，由于改革措施的不匹配和制度設計的滯后性等原因，使得我國資本市場存在許多問題。從宏觀上講，例如投資者投機行為動機嚴重、上市公司治理結構不完善、市場機制不健全、市場化程度不高等，大大制約了市場功能的有效發(fā)揮。從微觀上講，存在上市公司股權結構分置、高管層激勵機制缺失、信息披露不真實、融資成本過高、研發(fā)投入偏低、公司治理效率低下等問題。在當今經世界經濟增速減緩、貿易沖突加劇、經營風險增加的新經濟環(huán)境下，作為公眾公司的上市公司應該如何面對競爭市場進行決策？如何解決公司發(fā)展中可能出現的各種財務問題？


　　本書基于中國經濟發(fā)展新常態(tài)，從市場競爭和公司發(fā)展視角出發(fā)，以上市公司為研究主體，運用滬深上市公司樣本數據，圍繞公司控制權爭奪、信息披露質量、融資結構優(yōu)化、研發(fā)投入與產出等熱點問題展開研究，為政府監(jiān)管部門維護資本市場秩序、加強監(jiān)管力度、拓寬公司融資渠道、提高公司市場核心競爭力提供數據支持。


　　本書采用實證研究方法，主要對以下公司財務熱點問題進行了研究。


　�。�1）控制權爭奪與治理結構問題研究。公司治理結構的核心是控制權問題�？刂茩嗍枪�司利益相關者所關注的核心，對控制權的爭奪實際反映了公司利益之爭。隨著我國市場經濟法制化的建設，公司利益相關者越來越重視公司控制權。本書選擇一本土案例，客觀評述了公司各利益相關者股權爭奪、利益分享、治理缺陷，并剖析了控制權爭奪的理論根源和經濟后果。


　�。�2）信息披露質量與融資約束問題研究。公眾公司對外披露信息是法定要求，而信息披露質量的高低對公司融資有著直接影響。本書以中國深市上市公司為研究對象，實證檢驗了信息披露質量對公司融資約束所產生的影響，并進一步引入市場風險因素檢驗其約束程度。


　�。�3）控制權與融資結構優(yōu)化問題研究。經濟轉型背景下的民營企業(yè)已經成為中國經濟發(fā)展不可或缺的組成部分，而民營上市公司股權結構的特殊性又成為制約其發(fā)展的重要因素。本書選擇滬深A股市場民營上市公司為研究對象，采用實證方法檢驗了控股股東對公司融資結構的影響，進而根據研究結論指出影響融資結構優(yōu)化的相關因素。


　�。�4）融資約束與研發(fā)（R&D）投資效率問題研究。上市公司融資會受到來自資本市場的監(jiān)管和約束，而公司與政府等關系的處理直接影響企業(yè)R&D投資效率。本書以深交所中小板上市高新技術企業(yè)為研究對象，實證檢驗了融資約束對企業(yè)R&D投資所產生的影響，同時將政治關聯作為調節(jié)變量來檢驗融資約束對R&D投資結果的影響程度。