序言

在中國(guó)證監(jiān)會(huì)工作十年之后，又在中國(guó)政法大學(xué)講授證券法六年多，日積月累，有所感知。法官和律師慣于用冠冕堂皇的措辭掩蓋其真實(shí)意圖，法律法規(guī)很少如實(shí)直言，證券法尤為如此。本書介紹和分析中國(guó)的證券法及其實(shí)踐，注重法條分析，力求方便證券法的研究和工作。

證券法細(xì)則為王，經(jīng)常以細(xì)則否定原則，有時(shí)甚至難以自圓其說。如果將證券法比作一條河流，這就是一條不斷泛濫、左右改道、堤壩越建越高的河。如果將證券法比作一件衣服，這就是件打滿補(bǔ)丁的衣服。缺乏系統(tǒng)性也是證券法的一大特點(diǎn)，所以證券法的內(nèi)容分類就比較困難。本書章節(jié)的框架參考了我國(guó)的《證券法》、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)編寫的《現(xiàn)行證券期貨法規(guī)匯編》以及美國(guó)的證券法教材，同時(shí)也參考了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置（證監(jiān)會(huì)的內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置也反映出證監(jiān)會(huì)的工作重點(diǎn)）。全書二十一章可以分為六大部分：證券的界定；發(fā)行和并購(gòu)；資產(chǎn)管理；證券的交易；中介機(jī)構(gòu)；監(jiān)管和索賠。

本書也討論了美國(guó)證券法的相關(guān)部分。原因是：第一，證券法源于美國(guó)，正本清源就不能不談美國(guó)證券法。第二，就證券法和資本市場(chǎng)而言，中國(guó)的許多做法就是美國(guó)經(jīng)驗(yàn)的移植或翻版，評(píng)論美國(guó)證券法，有助于對(duì)中國(guó)證券法的理解。第三，批評(píng)美國(guó)證券法可以直言不諱，不必?fù)?dān)心誤傷自己的同行和同事。

雖然本書言及證券市場(chǎng)和證券法的諸多負(fù)面，但本書的目的并非是要批判證券市場(chǎng)或證券法。評(píng)判性思維有助于理解證券法的相關(guān)規(guī)定。律師遇事先從壞處考慮，動(dòng)機(jī)也先從壞處推斷。法律學(xué)者也應(yīng)如此，研究證券法也應(yīng)如此。證券法的實(shí)踐也大致如此。